随着ESG理念的逐渐深入，上市公司ESG指标的披露率逐年提高。

　ESG指标缺省值如何处理

　以商道融绿ESG评级体系的重要通用指标为统计口径，中证800成分股环境、社会、治理指标的披露率近5年分别提升27.8、14.49、8.18个百分点。整体来看，治理指标的披露率持续高于环境和社会指标，但增长幅度却逐年下降；环境指标的披露率在2022年有显著提升，政策推动是主要原因之一；社会指标披露率持续保持稳定增长，但依然是披露最薄弱的指标。

　由于企业对信息透明的过分担心、不愿意披露负面信息、对全球报告倡议组织（GRI）标准要求理解不透彻等原因，目前上市公司ESG信披进步仍不明显，主要存在以下问题：一是可持续发展绩效指标的披露率较高，而治理管理指标如GRI要求的管理方针、目标、行动方案等披露则被忽略；二是积极的可持续发展指标披露率较高，而负面信息和数据则采取不披露或模糊处理的方式处理。三是按国际标准指标口径披露的指标较少。

    ESG评估模型中定性指标存在的必要性

　在ESG评估模型中，定性指标的存在是有必要性的。一方面，ESG评估中存在许多需要用分析师的行业经验甚至价值投资理念来判断的因子；另一方面，ESG评估中还涉及公司过程管理和组织行为等方面的评估，这都能帮助评估机构更好地预测一家企业在未来的表现。

　在数据可得性有一定约束的情况下，是否对缺失的底层数据进行测算补充要考虑应用场景。ESG评级机构在对上市公司进行点对点的ESG专业评级时，不宜使用过多模拟与估算数据，需要保证基础数据具有较高的严谨性。

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